江南体育7月航空需求同比增速放缓，行业供给增投能力受限。7月中国民航供需延续同比增长，但增速有所放缓。根据各公司公告，7月A股六家上市航司ASK/RPK同比+5.0%/+5.5%，整体客座率83.7%，同比+0.4pct：1）需求同比增速放缓：

　　六航司7月国内ASK/RPK同比+3.1%/+2.3%，客座率达85.0%，同比+0.6pct，需求同比增速与6月持平，较二季度整体有所放缓；2）国际线年水平，供需恢复度持平：7月六航司国际线pct，国际航线年暑运运量基数上仍实现较高增长，延续了年初至今国际线供需增长趋势，国际航线年水平带动行业飞机利用率回升、分流国内航线月行业价格同比下滑，飞机利用率和客座率均处高位，整体呈现以价换量特征。

　　7月行业整体呈现以价换量特征，利用率同比持平，但国内和国际航线）利用率：航班管家显示7月行业飞机利用率8.8小时，同比去年7月持平，宽体机提升1.8%、窄体机下降0.6%或与7月全国降水天气增多有关；

　　2）客座率：7月六家航司国内航线pcts，绝对水平不低；3）价格：航班管家显示7月行业国内经济舱含燃油附加费、扣燃油附加费票价同比-7.4%江南体育、-4.3%，携程数据显示7月国内机票价格同比-5.9%、国际机票价格同比-16%。结合量价数据看，利用率、客座率双高未传导至收益提升，7月行业整体呈现以价换量特征江南体育。

　　7月六航司机队环比增长0.3%，六航司恢复接收波音飞机。根据公司公告，截至2025年7月六家A股上市公司合计管理飞机3315架，环比净增加11架，较2024年底累计+1.8%，较2019年底累计+12.8%，7月六航司机队规模有所增加。其中，接收机型以A320系列和B737max为主：六家航司合计引进窄体机12架（1架C919、6架B737-8、10架空客A320系列）。

　　投资建议：中国航协发布自律公约引导行业有序竞争，淡季行业价格或呈现同比改善，关注商旅需求恢复情况。暑期前半段数据来看，行业受雨水天气影响旅客量增速有所下降，同时公商务需求阶段性走弱江南体育，行业价格同比下降，在需求强度较弱的环境下，行业采用以价换量策略，使得利用率江南体育、客座率维持在高位运行，供给进一步扩张能力有限，行业具备提价基础。我们建议关注淡旺季交替时点商旅需求改善信号，我们认为只要商旅需求出现边际改善，四季度行业具备提价基础，提升板块投资情绪，关注华夏航空、吉祥航空、春秋航空和国有三大航。

　　风险提示：商旅需求恢复不及预期；油价大幅上涨；人民币汇率波动；飞机故障造成大面积停飞。

　　东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息，与本站立场无关。东方财富网不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性江南体育、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实，不对您构成任何投资建议，据此操作，风险自担。